中国科技股公司, 夺回定价权!

发布日期：2025-03-06 14:27    点击次数：154

今年以来，全球市场中表现最好的资产，无疑是港股。科技股则是港股的核心支柱，而阿里巴巴则是支柱顶端那颗最为璀璨的明珠，成为了整个港股市场以及大A科技股的风向标！

前一段时间，我曾撰写过一篇深入剖析阿里巴巴股价上涨的文章，当然这不是马后炮，几乎是从最低点出现前几天我就提示了，具体可以见助理的朋友圈。

首先，反对资本无序扩张基本已经取得成功了，阿里巴巴顺势而为，积极推进内部改革。一系列大刀阔斧的举措，如优化业务架构、调整发展战略等，使得公司内部焕发出新的生机与活力，在市场的波涛中稳稳地筑牢了底部根基，为后续的发展奠定了坚实基础。这是我看好的主因。

其次，DeepSeek 的横空出世，起到了催化剂作用。它以极低的成本，实现了一流大模型的功能，正式扭转了外资长期以来对中国科技公司的固有偏见。他们开始重新审视中国科技公司的真正价值，重新评估中国市场这片蕴含无限潜力的投资热土。

国际知名投行大摩，罕见地公开承认过去对中国科技股判断的失误，并迅速重新提高了对阿里巴巴进的估值。高盛等也纷纷调高对中国市场的预期，加大对中国科技股的关注与投资力度。

最后，阿里巴巴的财报表现堪称亮眼，成为推动股价上涨的又一强大动力。这让阿里完成了中期的一波上涨行情。

实际上，在港股整体上扬的趋势尚未完全显现之前，我就写过一篇港币的文章。当时，亚洲货币遭受重挫，汇率大幅波动。然而，港币却以为坚挺，始终稳稳地处于强兑换区间，这一异常现象背后，正是大量资金流入香港的有力佐证，为后续港股的强势崛起埋下了伏笔。

而如今，更为令人惊喜和振奋的是，港股基本可以说成功夺回了定价权。

这一转变，从中概股的市场表现中可见一斑。以往，那些在美股和香港同时上市的公司，在发布各类重要公告时，往往选择在港股收盘之后。随后，美股市场会迅速对公告内容做出反应，其股价波动引领着第二天港股的走势，定价权牢牢掌握在美股手中。

但当下的港股反而开始影响美股。以阿里巴巴为例，本周一，阿里巴巴在美股市场遭遇重挫，股价暴跌 10%。然而，当港股开盘后，形势发生了戏剧性的逆转。阿里巴巴股价低开高走，展现出强大的韧性，最终仅下跌 3%。到了当天晚上，美股市场受港股走势的影响，也开始逐步修复跌幅。这充分彰显了港股定价权的回归，它不再是美股的 “影子市场”，而是能够凭借自身的实力和市场影响力，对全球相关市场产生积极的引导作用。

在金融市场的宏大叙事中，规模固然是衡量一个市场重要性的因素之一，但定价权才是真正决定市场地位和影响力的核心要素。我希望大A能够跟上！